Suecia recorta las tasas de interés mientras Europa se aleja de la Reserva Federal
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El banco central de Suecia recortó las tasas de interés por primera vez en ocho años mientras las autoridades monetarias europeas se alejan de Estados Unidos para apoyar sus economías incluso si lo hacen a expensas de sus monedas.
El Riksbank El miércoles redujo su tasa de interés principal en 0,25 puntos porcentuales a 3,75 por ciento, la primera vez que aflojó su política antes de la Reserva Federal de Estados Unidos en este siglo.
«Estamos bastante convencidos de que la inflación ha bajado, y lo ha hecho de forma sostenible», dijo Erik Thedéen, gobernador del Riksbank, al Financial Times.
Pero añadió que la mayoría de los riesgos eran «al alza», como un mayor debilitamiento de la corona sueca que provocaría un aumento de las importaciones. inflaciónriesgos geopolíticos y la continua fortaleza de la economía estadounidense.
El recorte de tipos sueco, tras recientes medidas similares de los bancos centrales suizo, checo y húngaro, muestra la creciente voluntad de Europa de tomar un camino diferente de Estados Unidos sobre política monetaria, dicen los economistas.
Un recorte esperado por parte del Banco Central Europeo en su próxima reunión confirmaría esa divergencia. Debido al tamaño de la economía estadounidense y a la enorme influencia de sus mercados financieros y del dólar, la Reserva Federal suele liderar el cambio de tipos.
Después de la decisión del Riksbank, la corona cayó un 0,4 por ciento frente al dólar a 10,90 coronas suecas y un 0,3 por ciento frente al euro a 11,71 coronas suecas.
La moneda de Suecia es la tercera con peor desempeño en el grupo G10 de monedas más comercializadas este año, con una caída del 7,5 por ciento frente al dólar y del 5 por ciento frente al euro.
Christina Nyman, economista jefe de Handelsbanken y ex funcionaria del Riksbank, dijo anteriormente que un recorte de tasas pondría a la corona bajo mayor presión, particularmente si la Reserva Federal retrasa sus propios recortes.
“Es la moneda la que potencialmente podría ser un problema. Suecia es una pequeña economía abierta y dependemos de lo que sucede a nuestro alrededor”, afirmó.
Dado que la inflación estadounidense sigue siendo más alta de lo esperado y su economía continúa produciendo un crecimiento sólido, la semana pasada la Reserva Federal señaló que era probable que mantuviera las tasas. más alto por más tiempo.
Sin embargo, la inflación y el crecimiento en Europa han sido más débiles en los últimos meses que en Estados Unidos, lo que abre la puerta para que los bancos centrales de la región comiencen a reducir los costos de endeudamiento ante la Reserva Federal.
El BCE ha señalado que es probable que empezar a reducir las tasas en su próxima reunión de política monetaria el 6 de junio si las presiones sobre los precios siguen disminuyendo como se espera. El Riksbank se ha adelantado al BCE en otras ocasiones: en 2019 abandonó los tipos de interés negativos más de dos años antes de que terminaran en la eurozona.
Más de dos tercios de las importaciones de Suecia y la mitad de sus exportaciones se comercializan con la UE, lo que hace que la economía nórdica sea sensible a los cambios en el euro y a las decisiones de política monetaria del BCE.
Pero existe la preocupación de que si las tasas en Europa caen más rápido que en Estados Unidos, las monedas europeas se depreciarían frente al dólar, elevando los precios de las importaciones y alimentando una mayor inflación.
Thedéen reconoció que la corona y potencialmente incluso la política monetaria podrían verse afectados por una fuerte economía estadounidense que provocó que la Reserva Federal retrasara los recortes de tipos más de lo esperado.
“Es particularmente interesante observar al Riksbank en este episodio, ya que la estructura de la economía sueca está estrechamente relacionada con la europea en general y, por lo tanto, actúa más como un precursor. [than Switzerland] por lo que pueda venir del BCE”, dijo Piet Haines Christiansen, estratega del Danske Bank.
La economía de Suecia se contrajo tanto el año pasado como en el primer trimestre de este año después de que una serie de aumentos de tasas provocaron una fuerte caída en los precios de la vivienda y una caída en el consumo, mientras que hay señales de que la inflación debería alcanzar el objetivo del 2 por ciento del Riksbank en 2024.
Thedéen subrayó que el Riksbank creía que la corona estaba “fundamentalmente infravalorada” ya que empresas de países vecinos acudían en masa a Suecia para comprar bienes de capital. Dijo que existía el riesgo de que tasas más bajas pudieran llevar a una reducción del tipo de cambio y por ende a mayores costos de importación, pero dijo que otros factores inflacionarios -como los niveles de actividad, la fijación de precios por parte de las empresas y el crecimiento de los salarios- respaldaban un recorte de tasas.
El recorte de tipos sueco contrasta con el sentimiento en la vecina Noruega, que también está sufriendo por una moneda débil. La semana pasada, el Norges Bank indicó que mantendría las tasas sin cambios, y algunos economistas ahora esperan que no las recorte hasta diciembre o incluso el próximo año. Eso probablemente lo convertiría en uno de los últimos grandes bancos centrales en comenzar a flexibilizar sus políticas.
Información adicional de Mary McDougall en Londres