¿Qué les espera a los precios del oro en los próximos años?

Nuestra previsión de precios del oro apunta a una corrida alcista

Los precios del oro alcanzaron un récord de más de 2.400 dólares por onza troy a mediados de mayo. La materia prima ha subido alrededor de un 20% durante el último año y cerca de un 50% desde finales de 2022, y ahora es casi el doble del nivel que prevaleció durante gran parte de la década de 2010. Detrás de esta corrida alcista están en juego dos factores clave. El primero son las tensiones geopolíticas latentes en medio de fricciones entre Estados Unidos y China y guerras en Medio Oriente y Europa, que han avivó la demanda de refugio seguro. El segundo, y quizás el más importante, son las compras de los bancos centrales. Las autoridades monetarias se apoderaron de más de 1.000 toneladas del metal en 2022 y 2023, alrededor del doble del promedio de la década anterior, y engulleron una cantidad récord en el primer trimestre de 2024 mientras buscaban diversificar sus reservas y protegerse contra una posible depreciación de la moneda. Estos factores tuvieron mayor peso que la fortaleza del dólar estadounidense y las altas tasas de interés, que generalmente tienden a pesar sobre los precios del oro.

Las proyecciones de precios son brillantes

Nuestros panelistas se han vuelto cada vez más optimistas sobre las perspectivas en lo que va del año: Nuestro pronóstico de precios promedio del oro para 2024-2028 es aproximadamente un 10% mayor ahora que en enero. En los próximos años, el metal se mantendrá, por primera vez en la historia, cómodamente por encima de los 2.000 dólares por onza troy, según nuestra previsión del precio del oro. Los impulsores de esta brillante proyección son múltiples. En primer lugar, el consumo de joyas de oro aumentará a nivel mundial a medida que los consumidores de los mercados emergentes se vuelvan cada vez más ricos. Además, es probable que el riesgo geopolítico persista, lo que estimulará la demanda de refugio seguro. Además, el crecimiento de la manufactura de alta tecnología también requerirá más oro; El metal se utiliza en la mayoría de los automóviles y en la electrónica de consumo. Finalmente, la producción del metal se considera bastante estancada en el futuro, ya que la disminución de las leyes y el agotamiento de las reservas mineras contrarrestan el impacto de nuevas minas y ampliaciones.

Las perspectivas para los precios de la plata, el metal hermano del oro, también son optimistas

Los precios del oro y la plata tienden a moverse en estrecha correlación, dado que ambos se utilizan en joyería y como activos de inversión y refugio seguro. Al igual que con los precios del oro, los precios de la plata alcanzaron su punto máximo a mediados de mayo, alcanzando su nivel más alto en más de una década. y se ven en niveles históricamente elevados de más de 25 dólares por onza troy durante nuestro horizonte de pronóstico hasta 2028. Pero la plata tiene una diferencia crucial con el oro: se usa más ampliamente en la industria, particularmente en sectores de alto crecimiento como los paneles solares y los automóviles eléctricos, lo que dará un impulso adicional a los precios de la plata en los próximos años. Si a esto le sumamos el alto descuento actual del precio del metal con respecto al oro, la plata parece aún más atractiva. Puede que el oro esté acaparando la mayoría de los titulares en este momento, pero las perspectivas para los precios de la plata son al menos igual de brillantes.

Información de nuestra red de analistas:

Sobre el pronóstico del precio del oro, Ewa Manthey de ING dicho:

“Vemos precios promedio de $2,250/oz en el segundo trimestre y un promedio anual de $2,218/oz en 2024. Vemos que los precios alcanzarán su punto máximo en el cuarto trimestre, con un promedio de $2,300/oz, en el supuesto de que la Reserva Federal comience a recortar las tasas en la segunda mitad. del año y el dólar y los rendimientos se debilitan”.

analistas de EIU comentó sobre la demanda de joyas:

“Prevemos un retorno al crecimiento de las compras de joyas de oro en 2024 y 2025 del 1,6% y 2,4% respectivamente. Una demanda más sólida en los mercados asiáticos será el principal impulsor de esta tendencia en 2024, incluso en China (que representa más de una cuarta parte de la demanda total de joyería). La caída de los precios inmobiliarios alentará a los hogares chinos a trasladar sus ahorros a la limitada gama de activos de inversión alternativos disponibles para ellos, incluido el oro. Una ligera aceleración del crecimiento económico mundial sustentará el crecimiento de la demanda mundial de joyería en 2025”.

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