El acuerdo de Stripe por 1.100 millones de dólares por Bridge marca una victoria muy necesaria para VC

En marzo de 2022, el capitalista de riesgo Chris Ahn estaba presionando para ingresar a una startup criptográfica de moda que intentaba facilitar a las empresas las transacciones utilizando monedas digitales.

La empresa era Bridge Network. Como parte de su presentación, Ahn voló a un pequeño pueblo en el norte de Montana con una hoja de términos en mano para los fundadores Zach Abrams y Sean Yu, quienes habían trabajado anteriormente en Coinbase y Bloquear.

«Nadie más había volado para verlos en persona», relató Ahn, quien era socio de Index Ventures en ese momento, en una entrevista el martes.

Los tres caminaron juntos por un sendero con nieve derritiéndose y luego conversaron mientras tomaban unas copas y cenaban, mientras Ahn intentaba convencer al dúo fundador de que deberían aceptar el dinero de Index. En el restaurante, buscó sellar el trato.

«Les dije que iba al baño, corrí hacia mi auto, tomé la hoja de términos y regresé», dijo Ahn. «Es difícil meter un trozo de papel en una chaqueta sin que se desmorone, y no quería darles un trozo de papel arrugado, así que lo dejé en el coche».

Index consiguió la inversión y entró en la ronda inicial de Bridge en 2022. La empresa formó parte de una ronda más reciente, en agosto de este año, que incluyó a Sequoia y Ribbit Capital y valoró Bridge en unos 350 millones de dólares, según una persona con conocimiento de el asunto quien pidió no ser identificado porque la valoración era confidencial. También en el acuerdo estaba Haun Ventures, fundada por la ex socia de Andreessen Horowitz, Katie Haun.

Un portavoz de Coinbase le dijo a CNBC que Coinbase Ventures también fue un inversor en la ronda de financiación de agosto.

Ahn dejó Index para unirse a Haun en 2022. Tanto su antigua empresa como su nuevo empleador tienen motivos para celebrar esta semana, después de Stripe. acordado comprar Bridge por 1.100 millones de dólares. Con ese resultado, Index y Haun están preparados para triplicar su inversión en cuestión de meses.

Un portavoz de Index declinó hacer comentarios.

Es una salida particularmente notable para los inversores de riesgo durante un período prolongado. Sequía de OPIy marca una gran victoria para las criptomonedas, que han tenido pocas a pesar de los grandes cantidades de efectivo que ingresan a la industria.

Para Stripe, una de las startups tecnológicas mejor valoradas, la compra de Bridge será la mayor hasta la fecha. puente dijo La transacción aún está sujeta a aprobaciones regulatorias y otras condiciones y se espera que se cierre en los próximos meses.

Bridge se describe a sí mismo como la raya de las criptomonedas y se especializa en facilitar que las empresas acepten pagos con monedas estables sin tener que negociar directamente con tokens digitales. Las monedas estables son un tipo de criptomoneda cuyo valor está vinculado al valor de un activo del mundo real como el dólar estadounidense. Los clientes incluyen Coinbase y SpaceX.

«Es una señal de que Stripe se toma en serio las monedas estables y las criptomonedas», dijo Ahn. «Los pagos fueron el caso de uso original de las criptomonedas, y finalmente están aquí».

Stripe está pagando una prima considerable.

Los inversores familiarizados con las finanzas de Bridge dijeron que los ingresos anuales oscilan entre 10 y 15 millones de dólares. En el extremo inferior del rango, eso es un múltiplo de 110 veces los ingresos, y en el extremo superior, es un múltiplo de ingresos de más de 70.

«La razón por la que Bridge es tan valioso es porque es prohibitivamente difícil para una empresa utilizar esta nueva tecnología de moneda estable sin herramientas de desarrollo que hagan que la tecnología sea fácil de usar», dijo Ahn.

Nic Carter de Castle Island Ventures dijo que si bien Bridge tiene rivales en la categoría, es el negocio de infraestructura de monedas estables más exitoso del mundo, excluyendo a emisores como Circle y Tether.

«Casi todas las startups de stablecoins con las que hablamos están construyendo sobre Bridge de alguna manera, ya sea orquestación o emisión», dijo Carter. «Son totalmente omnipresentes».

Stripe vio caer su valoración desde 95 mil millones de dólares en 2021 a 50 mil millones de dólares el año pasadoya que las empresas de tecnología privadas en todos los ámbitos sufrieron un gran impacto por la recalibración de los mercados públicos. Su valoración según se informa se recuperó a 70 mil millones de dólares este año como parte de una venta secundaria de acciones.

Los hermanos Patrick y John Collison, que fundaron Stripe en 2010, se han mantenido alejados intencionalmente del proceso de oferta pública inicial y no han dado indicios de que haya una oferta en el horizonte a corto plazo. Tienen un gran negocio, con un volumen total de pagos que superará el billón de dólares en 2023.

Dada la demanda del mercado privado por las acciones de Stripe, la empresa ha podido ofrecer cierta liquidez a los primeros inversores y empleados de otras formas.

«Los mercados privados han sido tan generosos al proporcionar capital y liquidez secundaria a los accionistas que, si soy los hermanos Collison y estoy sentado alrededor de la mesa, pienso: ‘¿Por qué quiero cotizar en bolsa?'» dijo David Golden, socio de Revolution Ventures que anteriormente dirigió JPMorgan Chase práctica de banca de inversión tecnológica. «¿Por qué molestarse si los mercados privados están dispuestos a recompensarlo básicamente con primas y valoraciones del mercado público y permitirle realizar ventas secundarias para mantener contentos a sus empleados?»

Cuando se le pidió que comentara, Stripe refirió a CNBC al CEO Publicación de Patrick Collison en X sobre el trato.

Collison llamó a las monedas estables «superconductores a temperatura ambiente para servicios financieros» en su publicación y dijo que Stripe construirá la mejor infraestructura de monedas estables del mundo.

Los analistas de Bernstein son optimistas sobre lo que significa el acuerdo para el mercado de monedas estables vinculado a dólares estadounidenses de 160 mil millones de dólares, y señalan en un informe que la adquisición «valida el uso y el crecimiento de las monedas estables como un caso de uso legítimo para las cadenas de bloques públicas».