Steve Hanke dice que se acerca la recesión
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Con una contracción del 4,2% en la oferta monetaria estadounidense (M2) desde el 22 de marzo, todas las señales apuntan a una recesión a finales de este año. Sólo ha habido cuatro episodios contractivos de la oferta monetaria desde que se estableció la Reserva Federal en 1913. Con un retraso, todos produjeron una RECESIÓN.
Eso es cierto:
Figura 1: M2 de Friedman-Schwartz (tostado), depósitos totales en bancos comerciales (verde) y M2 de FRB (azul), variación interanual. El primer trimestre de 2024 se basa en el promedio de los dos primeros meses. El NBER definió las fechas de recesión desde el pico hasta el mínimo sombreadas en gris. Fuente: base de datos NBER MacroHistory (m14144a, m14145a), FRB vía FRED, NBER y cálculos del autor.
Por otro lado, se podría pensar que M2 respecto de la actividad económica (oferta en relación con un determinante de la demanda) podría ser más apropiado.
Figura 1: M2 de Friedman-Schwartz (tostado), depósitos totales en bancos comerciales (verde) y M2 de FRB (azul), todos divididos por el PIB, variación interanual. El M2 del primer trimestre de 2024 se basa en los dos primeros meses y el PIB actual en 4/5. El NBER definió las fechas de recesión desde el pico hasta el mínimo sombreadas en gris. Fuente: base de datos NBER MacroHistory (m14144a, m14145a), FRB vía FRED, BEA vía FRED, Ramey, Atlanta Fed, NBER y cálculos del autor.
No estoy seguro de la correlación en ese caso. Muchas tasas de crecimiento negativas sin recesiones antes de 1960, mediados de los 90 y 2010.