Moody’s mantiene pronóstico de crecimiento de PH

La demanda INTERNA seguirá impulsando el crecimiento económico de Filipinas, que Moody’s Ratings espera que vuelva a caer por debajo del objetivo, pero seguirá siendo uno de los más altos de la región.

Los pronósticos para 2024 y 2025 se mantuvieron sin cambios en 5,9 por ciento y 6,0 por ciento, respectivamente, por debajo de las metas gubernamentales de 6,5 a 7,5 por ciento y 6,5 a 8,0 por ciento.

El observador de la deuda señaló que si bien el crecimiento se estaba desacelerando en países dependientes del comercio como Tailandia, estaba aumentando o superando estimaciones anteriores en países con una mayor dependencia de la demanda interna.

«La demanda interna sigue siendo el principal motor de crecimiento económico de Filipinas», dijo Moody’s Ratings.

Si bien está por debajo del objetivo, el crecimiento esperado del país este año seguirá estando entre los más altos de la región, sólo superado por India (6,8 por ciento) y Vietnam (6,0 por ciento) y mejor que Indonesia (5,0 por ciento), China (4,0 por ciento) y Tailandia (2,8 por ciento).

El crecimiento del producto interno bruto (PIB) se desaceleró al 5,6 por ciento el año pasado, desde el 7,6 por ciento en 2022, y tampoco alcanzó el objetivo del 6,0 al 7,0 por ciento.

Los administradores económicos revisaron los supuestos macroeconómicos del país el mes pasado y se espera que pronto anuncien metas revisadas a la baja. El secretario de Finanzas, Ralph Recto, ha dicho que entre un 6,0 y un 6,5 por ciento sería un mejor objetivo para 2024.

Moody’s Ratings espera que el crecimiento del PIB se desacelere en la mayoría de los mercados emergentes (ME) este año, seguido de una estabilización en 2025, a medida que las economías realicen una transición hacia ganancias constantes después de la pandemia.

En cuanto a la inflación, el observador de la deuda espera que las tasas bajen o se mantengan estables en la mayoría de los mercados emergentes, continuando una tendencia que comenzó a finales de 2023.

«Nuestra expectativa de desinflación se produce a pesar del aumento de febrero en la inflación agregada de los mercados emergentes», dijo Moody’s Ratings.

«El potencial de un aumento significativo en los precios de la energía, particularmente del petróleo y el gas, o un aumento en los precios globales de los alimentos debido a eventos climáticos adversos son los principales riesgos para nuestras expectativas», agregó.

Se espera que la inflación filipina se establezca dentro del objetivo del Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) de entre 2,0 y 4,0 por ciento, un 3,8 por ciento este año y un 3,3 por ciento en 2025.

Los bancos centrales de los mercados emergentes seguirán comenzando a flexibilizar su política incluso cuando los mercados financieros ajusten las expectativas sobre el momento y el alcance de los recortes de tasas de la Reserva Federal de Estados Unidos.

«[C]La continua fortaleza del dólar estadounidense podría reducir el alcance de la flexibilización de los mercados emergentes», dijo Moody’s Ratings.

«Los bancos centrales asiáticos están manteniendo políticas monetarias estrictas para preservar la estabilidad financiera y cambiaria, y parecen no estar dispuestos a comenzar a recortar las tasas de interés ante la Reserva Federal», añadió.

La tasa de referencia del BSP se sitúa actualmente en el 6,5 por ciento, la más alta desde 2007, luego de aumentos de 450 puntos básicos a partir de mayo de 2022, cuando la inflación aumentó tras la invasión rusa de Ucrania.

La mayoría de los analistas esperan que el banco central comience a recortar las tasas de interés en la segunda mitad de 2024.

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