Situación del empleo: crecimiento más lento del empleo, los salarios y las horas agregadas

Del comunicado de situación laboral:

Figura 1: Empleo en nómina no agrícola (azul), punto de referencia inicial de NFP (bronceado) y empleo de CPS ajustado al concepto de NFP (verde), todo en miles, sa. El punto de referencia inicial del NFP de la Fed de Filadelfia se calcula aplicando la suma del punto de referencia inicial de la relación a nivel de los estados a la suma posterior al punto de referencia del nivel de los estados al NFP a nivel nacional de CES. Fuente: BLS vía FRED, Reserva Federal de Filadelfia y cálculos del autor.

Figura 2: Empleo privado no agrícola en nómina de CES (azul), de ADP (verde) y horas semanales agregadas del sector privado no agrícola (tostado), todo en registros, 2021M11=0. Fuente: BLS, ADP vía FRED.

Figura 3: Salarios promedio por hora del sector privado no agrícola (negro), consenso de Bloomberg interanual (cuadrado azul claro) e IPC (rojo oscuro), todos 2021M11=0. IPC de abril basado en la previsión inmediata de la Reserva Federal de Cleveland del 5/3. Fuente: BLS, Bloomberg, Reserva Federal de Cleveland y cálculos del autor.

Figura 4: Indicador en tiempo real de la regla Sahm (azul oscuro) y umbral del 0,50% (línea roja discontinua). Fuente: FRED.