Seguimiento del sector manufacturero de Wisconsin: ¿Ayudaron los aranceles?
En una reciente Artículo del Milwaukee Journal Sentinel (vía Pulitzer) Rick Barrett señala que “la fabricación está regresando a casa” en Wisconsin. ¿Los datos respaldan esto?
El abril de 2021 [anti-dumping] El fallo de la Comisión de Comercio Internacional de Estados Unidos se convirtió en un momento decisivo en una tendencia empresarial llamada “reshoring”, que consiste en el regreso del trabajo desde el extranjero al país de origen de una empresa. Las razones podrían incluir guerras comerciales y aranceles.
Podría estar ocurriendo una relocalización y la manufactura podría estar en auge. A nivel nacional, este parece ser el caso, como se analiza en este correo.
Para Wisconsin, los datos son más ambiguos. Y en cualquier caso, sería cauteloso a la hora de atribuir cualquier recuperación que se produzca a los aranceles. Primero, los datos, normalizados a 2018M06, justo antes de la implementación de los aranceles de la Sección 301 (acceso al mercado/China).
Figura 1: Horas trabajadas en el sector manufacturero (azul), empleo en el sector manufacturero (bronceado) y valor agregado real en el sector manufacturero (verde), todo en registros, 2018M06=0. Horas trabajadas calculadas multiplicando el empleo por el promedio de horas semanales. Valor agregado en $ 2017 empalmado con valor agregado en $ 2012 usando el índice de 2018. El NBER definió las fechas de recesión desde el pico hasta el mínimo sombreadas en gris. Línea discontinua roja en 2018M03, notificación de acciones de la Sección 232 y la Sección 301. Línea discontinua verde en la aprobación de la Ley de Reducción de la Inflación. Fuente: BLS, BEA, NBER y cálculos del autor.
Tenga en cuenta que el empleo y el valor agregado estaban aumentando antes de la imposición de aranceles en la administración Trump. De manera similar, todas las series estaban subiendo antes de la acción antidumping de 2021 mencionada en el artículo. El valor agregado alcanzó su punto máximo en el cuarto trimestre, el mismo mes en que Capacidad ampliada de la planta de Stoughtonlo que podría ser una coincidencia. Desde entonces, el valor agregado ha disminuido. (El valor agregado se calcula con base en los pagos de factores en Wisconsin, pero los márgenes de costo de precios y los impuestos a nivel nacional (sectorial); por lo tanto, es un poco problemático inferir demasiado de los movimientos en esta serie. No existe un índice de “producción manufacturera” a nivel estatal como contraparte de la serie a nivel nacional calculada por la Reserva Federal).
En general, es difícil asociar el aumento de la actividad manufacturera en Wisconsin con políticas comerciales específicas. Como señala el artículo, podría tratarse de una deslocalización debido a preocupaciones sobre la cadena de suministro que oscurecen (o incluso impulsan) las tendencias en el sector manufacturero (yo mismo creo que el valor del dólar y las influencias macroeconómicas internas podrían ser igualmente importantes).
¿Qué pasa con las exportaciones de Wisconsin (teniendo en cuenta que las estadísticas no capturan todo el valor agregado proveniente de Wisconsin)?
Figura 2: Exportaciones de productos manufacturados de Wisconsin, miles de millones de dólares de 1999, ajustadas estacionalmente por el autor utilizando X-13, a tasas anuales (azul). Exportaciones nominales divididas por el índice de precios de exportación de bienes manufacturados. El NBER definió las fechas de recesión desde el pico hasta el mínimo sombreadas en gris. Fuente: BEA, BLS, NBER y cálculos del autor.
Las exportaciones de manufacturas de Wisconsin (como se informó) son de hecho alrededor de un 10% más altas que antes de la pandemia. Pero después de la imposición de aranceles, las exportaciones en realidad cayeron por un tiempo, posiblemente debido a las represalias de otros países contra los aranceles impuestos por Trump.
Una advertencia al pensar en cómo los aranceles causarían un mayor empleo es darse cuenta de que, si bien los aranceles sobre algunos productos (por ejemplo, el acero) podrían causar un mayor empleo en la industria del acero, el consiguiente mayor costo del acero (tanto de producción nacional como extranjera) aumentará los costos. de la producción en industrias transformadoras (pensemos en lavadoras, automóviles), lo que tiende a reducir el empleo allí. Esto es cierto incluso si no hay represalias por parte de nuestros socios comerciales.
Aparte, pensando en los aranceles al acero, no fabricamos acero en bruto en Wisconsin, pero fabricamos (o fabricamos) algunos vehículos (por ejemplo, MRAP).
Ese razonamiento (basado en estimaciones empíricas) es el motivo por el que Cox y Russ concluyeron que el impacto neto de los aranceles de Trump fue reducir el empleo general.
En lo anterior, no he proporcionado una respuesta exhaustiva sobre si el empleo y la producción son mayores debido a los aranceles. Para hacerlo, habría que utilizar un modelo insumo-producto para rastrear cómo los aranceles han aumentado los costos de los insumos en la producción de Wisconsin (de bienes manufacturados, etc.), y descartar otras cosas como la demanda interna, las fluctuaciones del tipo de cambio, y el crecimiento económico en el resto del mundo. Probablemente uno querría saber en qué medida disminuyeron las exportaciones debido a las represalias comerciales impulsadas por nuestras acciones arancelarias.