Nuestras previsiones de consenso sugieren que Novo Nordisk seguirá impulsando el crecimiento del PIB de Dinamarca.
El mejor jugador de Escandinavia
Nuestros panelistas consideran que el crecimiento del PIB de Dinamarca será el más alto de Escandinavia este año y el próximo, después de un desempeño superior a la región en 2023. Y Novo Nordisk, el gigante farmacéutico danés con una capitalización de mercado mayor que el PIB de Dinamarca, tiene un papel importante que desempeñar en estos proyecciones rosadas. La empresa está detrás de los exitosos medicamentos Ozempic y Wegovy, que combaten la diabetes y la obesidad, respectivamente. Las crecientes ventas de los medicamentos hicieron que las ganancias de Novo Nordisk aumentaran a la mitad el año pasado y potencialmente a un trimestre más en 2024.
El factor Novo
El aumento de las ventas de medicamentos hizo que las exportaciones de Dinamarca aumentaran un enorme 13,4% interanual en 2023, y nuestros panelistas prevén un aumento adicional del 7,4% para 2024. Pero no es solo el sector externo el que Novo Nordisk se está beneficiando: la compañía también está gastando miles de millones de euros para ampliar su capacidad de fabricación dentro de Dinamarca, y sus crecientes pagos de impuestos corporativos están ayudando a financiar prioridades de gasto público, desde la defensa hasta la transición verde. La empresa pagó cerca de 3.000 millones de euros en impuestos el año pasado, más del doble que hace cuatro años. Para poner realmente en perspectiva la importancia de Novo Nordisk para la economía, consideremos que el crecimiento del PIB de Dinamarca del 1,9% el año pasado habría sido aproximadamente cero sin la enorme contribución de la empresa.
El peligro de la dependencia excesiva
A principios del siglo XXI, el gigante de las telecomunicaciones Nokia dominaba el panorama económico local de Finlandia y estaba a la vanguardia del mercado de la telefonía móvil. Pero la empresa se quedó atrás tecnológicamente a finales de la década de 2000 y tuvo que despedir a miles de empleados finlandeses, y la caída de la empresa contribuyó a la mitad de la caída del PIB finlandés en 2009. Es una advertencia que guarda cierto parecido con la situación actual de Dinamarca. Al igual que Nokia, Novo Nordisk depende de un conjunto limitado de productos para generar ingresos. Y al igual que Nokia, cuya bestia negra era Apple y el iPhone, Novo Nordisk tiene un conjunto cada vez mayor de rivales; La empresa estadounidense Eli Lilly ya está vendiendo su propio fármaco contra la obesidad, y muchas otras empresas farmacéuticas están compitiendo por hacerse con una porción del mercado.
Teniendo esto en cuenta, el gobierno de Dinamarca haría bien en utilizar los ingresos económicos del ascenso de Novo Nordisk para construir un ecosistema farmacéutico más amplio y potenciar otros sectores económicos. Si simplemente se embolsa las ganancias, el tiempo de prosperidad de la economía puede no durar mucho.
Información de nuestra red de analistas
Analistas de Goldman Sachs comentó sobre las perspectivas de Novo Nordisk:
“Si bien un mercado tan grande ha atraído una gran inversión en I+D y competencia potencial, creemos que los activos en el mercado y la cartera de proyectos de Novo colocan a la empresa en una posición para mantener su liderazgo en obesidad. En particular, las grandes inversiones en capacidad de fabricación, así como los datos de ensayos clínicos (SELECT) que sugieren que perder peso con Wegovy puede reducir el riesgo de eventos cardiovasculares (CV), que siguen siendo la principal causa de muerte a nivel mundial, le dan a Novo una ventaja competitiva clave. desde nuestro punto de vista. Más allá de la obesidad, Novo continúa innovando en sus áreas principales (diabetes y enfermedades raras), al mismo tiempo que se expande a áreas adyacentes, diversificando la plataforma y aumentando las oportunidades de crecimiento a largo plazo”.
Sobre el verdadero estado de la economía, Analistas del Danské Bank dicho:
“Al igual que otros países europeos, Dinamarca se encuentra esencialmente en un estado de estancamiento económico, con la única salvedad de que el crecimiento del gigante farmacéutico Novo Nordisk está elevando los niveles generales de actividad, mientras que gran parte del resto de la industria y la construcción de viviendas se han contraído. Esperamos un retorno gradual a un crecimiento de base más amplia en el transcurso de 2024 y 2025, ayudado por los recortes de las tasas de interés y el aumento del consumo privado”.
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